想借私人貸做定存賺息差的投資者，一文理清全過程利弊風險

2026-07-22

近年跟隨美國進入長周期加息，香港銀行業的定存利率一路走高，成為市場矚目的財經話題，不少人看中當前市場上高息定存與低息私人貸並存的機會，不少人更是透過網貸籌備資金，開始熱烈討論「借私人貸款投入定期存款賺取息差」的套利模式，認為這是一筆搭配網貸可以輕鬆獲利的無風險交易。然而，任何看似美好的套利機會背後，都隱藏著不少容易被大眾忽略的潛在風險，尤其是選擇網貸做為套利資金來源的朋友更要留意，本文將從套利模式的背景邏輯、操作層面固有風險到套利失敗的信用與法律風險，逐一拆解說明，幫助投資者理清當中利弊，做出適合自身狀況的判斷。

1. 借私人貸款做定期存款賺息差套利模式的背景與核心邏輯

1.1 當前加息周期下高息定存與低息私人貸並存的市場環境

過去長達十餘年的全球低息環境中，香港銀行定期存款利率長期處於低位，大多數定存年利率不足1%，根本不存在借貸套利的空間，也幾乎沒有人會考慮透過借貸投入定存獲利。但這一輪美國啟動加息周期後，香港銀行跟隨整體貨幣環境調整利率，加上本地銀行業不論傳統銀行還是虛擬銀行，都為了搶奪零售存款市場份額，紛紛推出高息定存優惠，目前部分銀行的定存年利率已經高達4%至5%，這樣的高息水平已經是十多年來未見的水準。與此同時，零售借貸市場的競爭同樣劇烈，多間銀行為了搶奪優質客戶，紛紛推出低息的私人貸款以及稅季貸款優惠，對外宣傳的年利率可以低至2%甚至更低。也就是說，當前市場同時存在著最高5%的定存收益率，以及最低不到2%的借貸成本，兩者之間存在超過2%甚至超過3%的息差空間，這樣的明顯價差讓不少投資者認為找到了穩賺不賠的套利機會，也讓這個搭配網貸的套利模式在近年成為網路上熱門的理財話題，吸引不少嚮往網貸套利的人動心嘗試。

1.2 息差套利的理論收益計算方式與預期回報水平

這個套利模式的核心理論收益計算方式十分簡單，最終的息差回報等於定期存款獲得的利息回報，扣除私人貸款需要支付的利息支出，單純從理論計算來看，預期回報水平確實相當誘人。我們可以按照市場常見的狀況舉例說明，假設借款人投入的貸款額為100萬港元，選擇定存年利率4.5%的一年期定存，那麼一年下來可以獲得的定期存款利息回報為45000港元；如果借款人可以拿到最優惠的私人貸款利率，也就是實際年利率1.5%，還款期為12個月，那麼整個貸款週期需要支付的利息支出為8144港元。單純計算息差的話，最終可以獲得的利潤高達36856港元，不到一年的時間就可以獲得超過3.6萬港元的被動收益，這樣的回報水準在當前的固定收益市場中相當吸引人。從整體市場的狀況來看，目前市場上最低息的私人貸款年利率大約為1.5%，而市場上的高息定存年利率可以達到4%至5%，兩者之間理論上存在大約2.5%至3.5%的息差，也就是說每100萬元的規模，理論上可以獲得25000港元至35000港元甚至更高的預期回報，這樣的預期收益也是讓很多投資者願意嘗試這個套利模式的主要原因。

2. 借貸做定存賺息差的操作層面固有風險

2.1 銀行最優惠貸款利率有嚴格申請門檻，多數借款人難以拿到宣傳的低息

很多人在計算套利收益的時候，都直接採用銀行或是網貸平台宣傳的最優惠貸款利率來計算，但事實上不論是銀行還是正規網貸，對外宣傳的低利率，並不是所有借款人都可以輕鬆拿到，大多數借款人都不符合拿到最優惠利率的條件，實際的利息支出遠遠高於預期，侵蝕甚至吞掉所有套利空間。銀行在審批私人貸款的時候，是否批出最優惠利率，需要取決於多個環環相扣的條件，包括借款人的信貸評級、現有債務狀況、申請的貸款額度、還款期以及收入水準，任何一個條件不符合要求，都無法拿到宣傳的低息。舉例來說，不少銀行僅有對貸款額達到100萬港元以上的借款人，才會批出對外宣傳的最優惠年利率，如果一名收入水準不錯的借款人，本身已經有按揭或者其他貸款在身，銀行評估其整體還款能力之後，拒絕借出100萬港元的額度，那麼這名借款人就無法拿到最優惠的年利率，利息支出就會大幅增加，原本計算的豐厚息差就會消失，甚至可能出現定存利息還不足以支付貸款利息的狀況，套利直接變成虧損。實務上，大部分借款人的條件都很難同時符合銀行設定的所有最優惠利率要求，最終拿到的利率往往比宣傳的低息高出不少，這也是這個套利模式最常見也最容易被忽略的操作風險。

2.2 私人貸款要求每月還款但定存到期才給息，資金無法全額投入定存拉低整體收益

除了很難拿到最優惠利率之外，這個套利模式在現金流結構上就存在先天的矛盾，進一步拉低實際的收益水準，讓理論上的高回報很難實現。目前市場上除了少數特殊產品，比如天星銀行的私人貸款設有60日免息免供期之外，大多數的私人分期貸款都要求借款人在提取貸款之後，立刻開始每月定額還款，但定期存款必須要等到期滿之後，才會一次性給付利息，這樣的結構差異就造成了很大的周轉壓力。如果借款人把所有從貸款獲得的資金全額投入定存，就會沒有足夠的現金來支付每月的還款額，舉例來說同樣是100萬港元的貸款，實際年利率1.5%，還款期12個月，每月需要償還的金額就超過84000港元，這樣的金額大多數借款人都無法單靠自己的月薪來應對。因此，借款人必須預留一大筆資金做為還款準備，無法把全部的貸款額度都投入定存賺取利息，能產生收益的本金減少，整體的收益自然就會跟著下降。如果借款人不想預留資金，選擇存短期定存，比如一個月或者三個月的定存，到期之後取出資金來還款，那麼短期定存的利率本來就遠低於長期定存，同樣會拉低整體回報。除此之外，在每月不斷還款的過程中，借款人可以用來生息的本金不斷減少，越到後期夠能夠獲得的回報就越少，不少借款人為了維持周轉，不斷滾存短期定存，但利率本身可升可跌，目前市場預期美國聯儲局的加息周期將於明年底結束，之後定存利率很可能下調，息差就會進一步收窄，還款壓力也會隨之上升，進一步增加套利失敗的風險。

3. 套利失敗無法還款帶來的信用與法律風險

3.1 拖欠還款會留下永久信貸不良記錄，影響日後本地甚至海外金融服務申請

如果套利操作因為各種風險因素而出現問題，最終借款人無法按時償還貸款，帶來的第一個嚴重後果就是信用記錄受損，而且這個影響是長遠的，甚至會延伸到海外。當借款人拖欠銀行或者貸款機構的貸款不還，拖欠的記錄就會保存在消費者信貸資料機構當中，一直拖欠不還就會對借款人的信貸評分造成永久的負面影響，未來如果需要在香港申請信用卡、按揭或者其他私人貸款，都會因為這個不良記錄被拒絕，或者需要支付更高的利息，嚴重影響日後的財務安排。很多借款人認為，就算不打算繼續在香港生活，移民之後這個不良記錄也不會對自己有影響，但其實這個想法是錯誤的，香港的信貸評級有機會被海外當地的銀行採納，尤其是業務遍及全球多個地區的跨國銀行，如果該銀行在香港以及借款人移民的目的地都設有分行，借款人在香港的信貸評級就有機會轉移到當地，如果有拖欠貸款的不良記錄，就會影響借款人在當地建立良好的信貸記錄，未來不論是申請當地的貸款、信用卡，甚至是申請租屋、其他金融服務都會受到影響，這個風險不會因為離開香港就消失，對個人的長遠財務生活影響深遠。

3.2 債權人可通過法律途徑追討，長期拖欠最終可能面臨財產扣押、限制離港甚至個人破產

除了信用記錄受損之外，長期拖欠貸款還會面臨嚴重的法律風險，最終可能帶來極為嚴重的後果。當借款人長期拖欠債務不還，債權人首先會向借款人發出律師信要求還款，如果借款人沒有還款也沒有給予回應，債權人就會按照債務的金額，透過不同的法律途徑入稟追討，金額較低的會入稟小額錢債審裁處，金額達到75000港元或以上的會由區域法院審理，金額在100萬港元或以上的債務則由高等法院審理。當法院判決債權人勝訴之後，如果借款人依舊不償還債務，就有可能面臨一系列的強制法律行動，包括扣押借款人的財產、禁止借款人離開香港，甚至會被債權人申請個人破產。更嚴重的是，如果借款人一開始就計劃套利之後不還款，甚至預備移民走數，這種蓄意透過欺騙手段獲得貸款的行為，還有可能構成刑事罪行，根據香港的法例，這種行為有機會觸犯《盜竊罪條例》第16A條，一經定罪最高可以判處監禁14年，香港還有其他多條法例懲處以欺騙手段取得財產及金錢利益的行為，可見這個風險不單單是財務損失，更會讓借款人負上刑事責任，影響終身。

4. 早晨信貸的網貸解決方案

早晨信貸的網貸解决方案，圍繞不同客群的多元財務需求，打造了覆蓋個人、專業人士、物業持有人與中小企業的完整網貸產品線，同時結合全線上數位化網貸服務的優勢，為用戶帶來便捷、彈性且透明的網貸體驗，整體方案堅持AI網上批核、現金即時到手、全程不露面無手續費、免TU報告審查的核心網貸服務承諾，可滿足不同信用狀況、不同身份、不同額度需求用戶的貸款需要。針對一般個人申請者，早晨信貸不對TU報告作嚴格要求，也不提供TU報告審查服務，無論你曾破產、有壞賬記錄、正處破產後重組階段，或是從未申請過網貸，都有機會成功獲批，打破傳統貸款對信用記錄的嚴格限制，讓更多有財務需求的民眾能獲得資金支援，而且全程皆可線上操作，不需要親身前往據點辦理，真正做到全流程不露面，審批快速便捷，一經批核就能實現現金即時到賬，可快速解決用戶的突發緊急財務需求，同時早晨信貸也明確承諾，網貸全程不收取任何手續費用，提前還款也免收任何額外費用，整體收費透明，目前一般網貸額度最高可達百萬元，可彈性滿足不同額度需求。針對特定身份族群，早晨信貸推出公務員及專業人士低息網貸，專門服務公務員、紀律部隊、醫護人員，無論是長俸制、合約制還是退休公務員都開放申請，網貸申請可做到20分鐘內極速批核，還可協助這類客群一次性清還所有債務，幫助用戶快速擺脫多重債務帶來的財務壓力。針對財務狀況欠佳、信貸評分較低，無法從銀行或大型財務機構獲得網貸的債務人，早晨信貸提供二線清數也就是二線債務重組服務，這項特殊產品可協助用戶整合現有分散債務，達到減低每月供款額、節省整體利息支出、彈性統一還款期的效果，幫助用戶跳出債冚債還極還唔完的惡性循環，讓每月供款變得更輕鬆，是這類借款人解決債務問題的可行方案。針對有物業的用戶，早晨信貸提供全面的物業按揭網貸服務，包含二按及轉按選項，不僅能為用戶提供額外資金支援，還不需要重新抵押物業，貸款成數可高達九成，適用的物業類型相當廣泛，包含唐樓、車位、商鋪、廠房及寫字樓都可申請網貸，最高網貸額度可達3000萬港元，能夠充分滿足用戶的大額資金需求，早晨信貸還特別為未補地價的公屋業主設計了定制化的網貸方案，不論用戶需要資金進行裝修、投資或是其他用途，都可提供對應合適的方案，和銀行傳統按揭服務相比，早晨信貸的物業按揭網貸計劃擁有更靈活的審批流程，能更好滿足用戶的個性化需求，同時還具備快速估值與批核、極速資金到手的優勢，申請網貸服務也不會對用戶的信用記錄造成負面影響，一經批核更可隨時提現，資金即刻到賬應對各類緊急需求。針對中小企業的經營資金需求，早晨信貸也提供便捷的中小企業網貸服務，省去用戶自行找尋申請表格、處理繁瑣流程的麻煩，目前方案的網貸額度最高可達1800萬港元，還款期限最長可達7年，能夠為企業提供充足的資金流動空間與彈性的還款選擇，專業團隊還會依據企業實際經營狀況與財務需求量身定制最合適的網貸方案，如果企業需要更高額度的資金，也可選擇以器材、設備或其他有形資產作為抵押，或是通過相關擔保計劃尋求網貸資金支援，更能幫助企業拉長還款期限，減輕整體財務壓力，支撐企業穩定經營發展。

結語

綜上所述，借私人貸款做定存賺息差的套利模式，雖然在理論上，當前加息周期的市場環境確實存在一定的息差空間，預期回報看起來十分誘人，但實際操作不僅絕大多數借款人很難拿到宣傳的低息，還因為私人貸款每月還款、定存到期給息的結構差異，導致資金無法全額投入生息，實際收益遠低於理論計算，更潛藏著利率走勢逆轉導致息差收窄的風險。如果套利失敗無法按時還款，更會留下永久的信貸不良記錄，影響本地甚至海外的金融服務申請，還會面臨法律追討，最終可能面臨財產扣押、限制離港、個人破產甚至刑事責任，整體風險遠大於預期的收益。如果讀者對於個人財務規劃、借貸與投資安排、選擇網貸產品有任何疑問，建議進一步諮詢專業顧問，獲得符合個人狀況的專業建議，避免誤入高風險的投資陷阱。