香港理財愛好者必看：借低息網貸賺定存息差全解析

2026-08-21

近年美國進入長周期加息，港元跟隨美元調整息口，本港銀行定期存款利率一路攀升，不少一年期定存年利率已經升至4%至5%的水平，與此同時，本港多間銀行尤其是虛擬銀行為搶奪私人貸款客戶，紛紛推出低至2%甚至以下的低息網絡私人貸款優惠。息價一升一降之間，「借低息網貸買高息定存賺息差」成為香港理財圈最熱門的話題之一，不少投資者認為這是躺賺無風險收益的好機會，也有不少資深投資者質疑這種操作的實際可行性與潛在風險。本文將從本港低息網貸的現況出發，說明套利操作的邏輯與收益計算，並拆解當中的風險，供有興趣的投資者參考。

1. 本港低息網貸現況與產品推薦

1.1 加息周期下本港低息網貸的推出背景

過往香港長時間處於低息環境，銀行定期存款年利率長期維持在2%以下，而私人貸款的實際年利率普遍超過3%，借貸成本永遠高於定存收益，根本不存在套利空間，市場也不會有借貸存定存賺息差的討論。自2022年起，美國為了抑制通貨膨脹進入持續加息周期，香港實行聯繫匯率制度，港元息口跟隨美元調整，銀行定期存款利率隨之不斷攀升，目前本港不少銀行的一年期港元定期存款年利率已經達到4%至5%，定存收益水平創下近年新高。與此同時，本港私人貸款市場競爭十分劇烈，不論是虛擬銀行還是傳統銀行，都希望透過推出優惠利率產品搶奪客戶，尤其在稅貸旺季，不少銀行都推出了年利率低至2%甚至以下的私人網貸優惠。這種定存利率快速上升、借貸優惠利率升幅相對緩和的態勢，使得市場上出現了明顯的息差空間，越來越多投資者開始關注這種借入低息網貸再存入高息定存的套利操作，也讓低息網貸成為近期本港借貸市場的熱門產品，不少原本沒有借貸需求的投資者也開始研究相關產品的申請資格，希望能夠分一杯羹。

1.2 本港熱門低息網貸產品與利率範圍整理

目前本港市場推出低息網貸產品的機構以虛擬銀行為主，這類銀行透過全網上申請流程營運，營運成本相對較低，也更願意推出優惠利率吸引新客戶擴大市場佔有率，當中livi bank、ZA Bank及天星銀行airstar等目前都有提供低息私人網貸，產品申請、審批、放款全流程都可以在網上完成，手續十分便捷。除了虛擬銀行之外，傳統銀行也會在稅季推出低息稅貸優惠，同樣符合低息網貸的範疇，可供符合資格的借款人申請。根據現時市場最新的數據整理，本港熱門低息網貸的實際年利率，最低可以達到約1.5%，大部分符合批核要求的優惠產品，年利率都可以維持在2%以下，而對比當前市場上的高息港元定存，年利率普遍可以達到4%至5%，兩者之間存在大約2.5%至3.5%的理論息差空間。這個息差空間看起來十分誘人，也讓很多投資者認為可以透過這個操作賺取無風險的收益。不過要留意，銀行廣告宣傳的最低年利率，僅開放給符合所有嚴格批核條件的借款人，並非所有申請人都可以獲得這個利率水平，實際批出的利率會根據借款人的個人信貸狀況、收入水平、債務情況等因素調整，大部分借款人獲得的利率都會高於廣告標示的最低利率，實際可賺取的息差也會低於理論值。

2. 借低息網貸賺定存息差的操作邏輯與收益計算

2.1 息差套利的核心原理與計算方式

息差套利操作的核心原理其實十分簡單，就是利用不同金融產品之間的利率差異，透過借入利率較低的資金，再將這筆資金投入利率更高的低風險產品當中，從中賺取兩者之間的利息差額獲得淨收益，在本次討論的操作當中，就是借入低息網貸，再將獲得的資金存入高息定期存款，賺取貸款利率與定存利率之間的差額。這個操作之所以能夠成為市場熱門話題，核心就是當前香港市場出現了少見的定存利率高於優惠借貸利率的情況，打破了過往借貸永遠比定存息高的常態，才讓這種套利操作有了理論上的可行性。在收益計算方面，這種操作的計算方式也十分直觀，息差淨收益的計算公式就是定期存款獲得的總利息回報減去私人貸款需要支付的總利息支出，為了方便評估理論最大收益，一般計算時會暫時忽略其他可能影響回報的因素，只計算核心息差部分。這種操作看起來本質上是接近無風險的收益，因為香港的定期存款受到存款保障計劃保障，只要存款額在保障範圍之內，本金和利息都是確定可以收回的，因此只要鎖定了息差，就可以確定獲得收益，也難怪會吸引這麼多原本對借貸保持謹慎態度的投資者也開始關注相關操作。

2.2 理想條件下的息差收益示例說明

要了解這種操作的理論收益，我們可以透過理想條件下的示例來說明，所謂的理想條件，就是假設借款人可以成功獲得銀行的最優惠低利率，同時可以將所有貸款資金全數存入一年期高息定存，不需要預留資金應對每月還款，也不考慮任何額外的手續費或其他支出，所有條件都符合借款人的預期，沒有任何突發狀況影響收益。在這個理想假設之下，我們假設借款人成功獲得了100萬港元的貸款，貸款的實際年利率為1.5%，還款期為12個月，整個貸款期的總利息支出約為8144港元。與此同時，借款人將這100萬港元全數存入年利率為4.5%的一年期定期存款，一年後可以獲得的定存利息回報為45000港元。按照之前提到的計算方式，將定存利息回報減去貸款利息支出，可以得到最終的淨息差收益為45000港元減去8144港元，等於36856港元。也就是說，在理想條件下，借款人不需要動用自己的本金，就可以在一年後獲得超過36000港元的淨收益，這個收益水平在當前的低風險投資市場當中已經相當可觀，也難怪會有這麼多投資者認為這種操作是賺取免費收益的好機會。不過要強調的是，這個收益是完全理想狀態下的理論最大值，實際操作過程中會遇到眾多限制，幾乎很難有投資者可以達到這個收益水平。

3. 借網貸套利與相關借貸行為的風險說明

3.1 套利操作的自身限制：難獲最優利率且現金流制約可套利規模

其實這種套利操作從一開始就存在不少自身的限制，首先第一個限制就是，並不是所有借款人都可以獲得銀行宣傳的最優惠低利率，銀行批出最優利率需要符合多個條件，包括借款人信貸評級優異、沒有過多現有債務、貸款額達到要求的金額、收入達到一定水平等，這些條件環環相扣，只要有一項不符合，就無法獲得最優利率。舉例來說，不少銀行要求貸款額達到100萬港元以上才會批出最優惠年利率，如果借款人本身已經有按揭或者其他債務，銀行評估其還款能力後，可能會拒絕借出100萬港元，借款人就無法獲得最優利率，利息支出會大幅增加，原本計算的息差就會直接消失，甚至變成負收益。第二個限制是現金流的制約，除了少數產品設有60日免息免供期之外，大多數私人分期貸款都要求借款人在提取貸款後立即開始每月還款，而定期存款要等到期滿才會支付利息，提前支取更可能損失全部利息，如果借款人將所有貸款資金全數存入定存，就會沒有足夠的現金應對每月還款。以100萬港元貸款、實際年利率1.5%、還款期12個月為例，每月還款額就超過84000港元，絕大多數借款人都無法單靠月薪應對這筆支出，因此必須預留部分資金用於還款，無法將全數貸款額存入定存，可套利的規模就會被壓縮，整體收益也會隨之下降，如果借款人選擇存短期定存來應對還款，短期定存的利率又會低於長期定存，同樣會壓縮收益空間，讓原本可觀的理論收益大幅縮水。

3.2 收益端的不確定性：本金遞減疊加利率下行容易導致息差收窄

除了前面提到的規模限制之外，收益端本身也存在不小的不確定性，首先就是本金遞減的問題，對於大多數進行套利操作的投資者來說，用於還款的資金就是來自於當初貸得的本金，除非本身有足夠的閒錢可以應對每月還款，否則隨著每個月按期償還貸款，存入定存的本金就會不斷減少，全程下來平均的生息本金遠低於初始的貸款額，不會像理想示例那樣全程持有全額本金生息，因此整體的收益也會不斷降低，遠低於當初計算的理論收益。其次就是利率下行的風險，為了方便騰出現金應對每月還款，大多數投資者都會選擇三個月這類短期定存，到期後再續做新的定存，這種操作雖然解決了現金流的問題，但是也讓定存利率暴露在市場利率變動的風險當中。目前市場已經形成普遍共識，美國聯儲局的加息周期預計會在明年底結束，後續利率大概率會進入下行通道，當整體市場利率下行，新定存的利率也會跟隨下調，原本存在的息差就會逐漸收窄，如果後續定存利率跌到低於貸款的利率，投資者不僅無法獲得收益，還要承擔虧損，額外支付利息成本。不論是本金遞減還是利率下行，都會進一步壓縮原本就有限的套利空間，讓實際收益遠低於投資者最初的預期，甚至可能出現收益不足以覆蓋借貸成本的情況，最終反而賠錢收場。

4. 早晨信貸的網貸解決方案

早晨信貸的網貸解決方案圍繞不同客群的多元財務需求，打造涵蓋個人、企業在內的全方位貸款選擇，核心具備AI網上批核、現金即時到手、全程不露面、無手續費、免TU審查的突出優勢，能夠彈性滿足不同信貸狀況客戶的資金需求。針對TU審核部分，早晨信貸不需要客戶提供TU報告審查，本身也不提供TU報告審查服務，不會對TU報告做嚴格要求，無論你曾破產、有壞賬記錄、正處破產後重組階段，或是從未申請過貸款，均有可能成功獲批，不會因為過去的信貸記錄直接失去申貸機會。針對公務員與專業人士群體，早晨信貸推出專屬低息貸款方案，熱烈歡迎長俸制、合約制及退休公務員申請，服務對象更涵蓋紀律部隊、醫護人員，不僅能在貸款申請遞交後20分鐘內完成極速批核，更能協助客戶一次性清還所有債務，紓解長期累積的財務壓力，讓客戶回歸輕鬆自在的生活狀態。針對飽受債務困擾的客戶，早晨信貸提供二線清數服務，二線清數又稱二線債務重組，是專為財務狀況欠佳、信貸評分較低人士設計的特殊貸款產品，能夠協助客戶將現有分散債務集中整合，在減低每月供款額的同時，更可節省額外的利息支出，還能彈性統一還款期，幫助客戶避免債冚債、還極還唔完的惡性循環，當借款人因為財務困境、TU評分低落被銀行及大型財務公司拒絕提供私人貸款或清償卡數貸款時，這項服務就能成為解決問題的可行出路，協助客戶擺脫利息不斷滾積的惡性循環，讓供款變得更輕鬆。在物業按揭貸款部分，早晨信貸為客戶提供全面的物業按揭服務，包含二按及轉按選項，二按與轉按服務能為客戶提供額外資金支援，還不需要重新抵押物業，貸款成數可高達九成，貸款額度更高達3000萬港元，能滿足客戶的大額資金需求，適用物業類型相當廣泛，包含唐樓、車位、商鋪、廠房及寫字樓都可申請，更特別為未補地價公屋業主設計定制化貸款方案，無論客戶需要資金用於裝修、投資或其他用途，都能提供合適的規劃，相較於銀行的貸款計劃，早晨信貸的物業按揭方案擁有更靈活的審批流程，搭配快速估值與批核的流程優勢，能簡化手續節省寶貴時間，一經批核就能隨時提現，資金即刻到賬及時解決緊急需求，同時還不會對客戶的信貸評級造成負面影響，能更好地滿足客戶的個性化貸款需求。針對中小企業的資金需求，早晨信貸也提供專業的中小企貸款服務，不同於銀行繁瑣的申請流程，早晨信貸的服務能協助企業輕鬆獲取大額貸款支援，方案貸款額度高達1800萬港元，還款期限最長可達7年，能為企業提供充足的資金流動空間與彈性的還款選擇，專業團隊也會依據企業實際經營狀況與財務需求量身定制最合適的貸款方案，不論企業要選擇以器材、設備或其他有形資產作為抵押，或是透過擔保計劃獲取資金，都能獲得合適的支援，有效減輕企業的財務壓力。整體而言，早晨信貸全網貸款申請都採全程網上操作，不需要客戶出面就能完成整個流程，搭配AI即時批核技術，審批快速便捷，通過申請後現金就能即時到賬，及時解決客戶的緊急需求，同時品牌承諾貸款全程不收取任何手續費用，就算客戶提前還款也免收任何額外費用，個人貸款額度更高達百萬元，能滿足各類型的資金需求，是相當可靠的網貸服務選擇。

結語

綜上所述，在當前加息周期的環境下，本港低息網貸與高息定存之間確實存在理論上的息差套利空間，理想條件下可以獲得可觀的收益，但是實際操作當中，不僅存在難以獲得最優利率、現金流制約套利規模等先天限制，還要面對本金遞減、利率下行導致息差收窄的收益不確定性，絕大多數投資者很難達到理想狀態的收益，甚至可能出現虧損。借貸操作本身就存在一定的財務風險，投資者不應該只看到理論收益就貿然行動，如果讀者對於這類套利操作或者個人財務規劃有進一步的疑問，建議諮詢專業的金融投資顧問，根據個人的財務狀況、風險承受能力做出合適的判斷，保障自身的財務安全。